Площадь имеет давнюю историю. В свое время здесь часто проводили ярмарки, на которые приезжали купцы из Европы, в связи с чем первым названием площади было Лошадиная торговица или просто Торговица. Со временем границы площади расширились: она достигла Доминиканского костела и монастыря (до современного дома № 12 на улице Сагайдачного). С развитием центра Тернополя торговля отступила, площадь стал упорядочиваться. С 1883 обустроена ее часть, которую назвали площадью Собеского. С 1892 года здесь формируется хороший городской сквер - одно из любимых мест отдыха жителей Тернополя. Упорядочение его завершилось в 1895 году, и площадь заняла 2932 квадратных метра. Часть площади, прилегающая к костелу, называлась Доминиканской площадью.
Во время украинского освободительного движения 1917 -1921 гг. Площадь не раз становилась местом проведения митингов и манифестаций. Во время Западно-Украинской Народной Республики площадь Собеского переименовали в площадь Мазепы. Когда же по Рижскому мирному договору западноукраинские земли отошли в состав Польши, площади возвращено прежнее название.
21 марта 1921 на этой площади встречали главу межвоенной Польши Юзефа Пилсудского. Справлялось полевое богослужение, освящались военные флаги. Пилсудский вручал боевые награды.
11 ноября 1935 на площади был открыт первый в тогдашней Польше памятник маршалу Пилсудскому. 6 января 1940 по приказу советской власти памятник уничтожили, площадь назвали площадью Свободы. После второй мировой здесь поставили памятник Ленину.
5 октября 2002 на площади был открыт памятник Даниилу Галицкому (чеканная медь; скульптор Борис Рыжий).
Главная площадь Тернополя, которая вместе с бульваром Тараса Шевченко композиционно образует центральную часть города. В западной части площади находится Тернопольский академический областной драматический театр им. Т. Г. Шевченко, откуда и название..
До войны на территории нынешней площади было два памятника Мицкевичу и одноименная площадь. Бульвар был значительно уже, чем теперь, его Западную часть, как и саму площадь расширили уже после войны. С 1957 года, после возведения здания театра, название «театральный» стала официальной.
Здесь 29 апреля 1990 впервые в нашем государстве был поднят и освящен украинский национальный флаг. Еще раньше здесь 24 марта 1989 года провел вече Краевой Совет Народного Руха
Театральная площадь - одно из любимых мест отдыха жителей Тернополя.
Летом 2010 года на площади выложили новую брусчатку, отремонтировали лестницу театра, обновили фонари, скамейки и другие коммуникации.
На площади проходят многолюдные собрания, митинги, происходят урочин выпускников школ и другие художественные и политические мероприятия.
Одна из площадей Тернополя, которая расположен в микрорайоне «Центр».До 23 января 2014 года площадь называлась - Площадь Искусств
На площади Героев евромайдан выделяется здание областного краеведческого музея (архитектор Олег Головчак), который был открыт в 1982 году. Ее оригинальный архитектурный объем обусловлен функциональным назначением учреждения культуры.
В начале 1990-х здесь работали кинотеатр «Украина» , теперь торговый комплекс «Grand» и краеведческий музей, неподалеку находилась художественная школа, а также должны были построить новое помещение музыкального училища имени С. Крушельницкой.
23 января 2014 площадь Искусств был переименован в площадь Героев евромайдан в честь лиц, погибших во время столкновений в Киеве, а также через многочисленные факты избиения мирных граждан.
Официальное открытие площади состоялось 24 февраля. На него пришло несколько тысяч тернополян со свечами, которые почтили память погибших на Майдане.